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特别股息公告

特殊股息是公司资产的一种一次性分配,通常以现金形式分配给股东。特别股息通常大于公司支付的正常股息。特别股息也称为“额外股息”。当公司的业绩非常出色时,公司希望改变其财务结构时,或者公司希望将子公司分拆给股东时,都会产生特别股息。有关特殊股息的更多信息.

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什么是特别股息?

摘要- 特别股息是公司向股东支付的现金,与任何定期股息 公司可以发行。特殊股息通常是公司获得意外收入的盈利期的结果。特别股息通常也比公司大’定期派息。

除非投资者是公司的股东,否则特别股息可能会大打折扣。那’之所以如此,是因为它们与常规股息或末期股息所受的股息公告协议不同。值得注意的例外是2004年,微软宣布每股派发3美元的特别股息,总计320亿美元。

因为特别股息的价值会对公司产生重大影响’在股票价格上,除息日的计算方式不同,并且取决于股票交易的特定交易所的规则。还从公司中扣除特殊股息’计算其每股股息价值时的常规股息。

尽管特殊股息的确与普通股息具有某些共同点,但在股息分配方面仍存在重要区别除息日 和税收,使他们。与常规股利股票不同,追逐特殊股利对于长期投资者而言并不被视为有利可图的选择。尽管吸引人的机会可能会获得大大高于常规股息的收益,但除息日后的第二天,股价几乎总是下跌至少等于股息的每股价格。 ,从而消除了任何潜在的收益。

介绍

许多投资者享受股息股票的好处。这些定期付款可以为收入投资者提供宝贵且可靠的现金来源,也可以为增长型投资者提供机会,通过将股息再投资于更多的公司来增加其拥有的股票数量’普通股。但是,有时公司会在正常时间表之外发放股息。这些被称为特别股息。

最好将特殊股息视为“红利”支付。公司发行特别股息并不意味着他们打算跳过其常规股息。这也不意味着有关定期股息的金额或百分比增加。特殊股息通常是由一次性事件触发的,这些事件为公司的资产负债表提供了过多的现金。当公司的自由现金流较高时,他们可以选择对业务进行再投资或将现金返还给股东。这可以以股息的形式或通过股票回购来完成。但是,尽管通常会仔细计划正常的股息或股票回购,并在事件发生前很早就宣布给投资者,但特殊的股息可能会在没有事先通知的情况下发生,而且金额不会提前知道。出于基本分析目的,从公司中扣除特殊股息’在计算其每股股息(DVS)时的年度股息。

除了扩展我们提供的特殊股息定义之外,本文还将解释为什么公司可能选择发行特殊股息并审查其税收后果以及特殊股息对公司股价的影响。最后,我们将解释为什么一些分析师会将特殊股息视为对投资者不利的信号。 

什么是特别股息?

特别股息是公司向股东支付的现金,与公司当前支付的任何普通股息是分开的。特殊股息通常是公司获得意外收入的盈利期的结果。特别股息通常也比公司大’定期股息

公司为什么要支付特别股息?

如上所述,公司发行特别股息的最常见原因是由于出色的收益给他们留下了多余的现金。但是公司还有其他原因可能会发行特别股息。例如,他们可能在进行公司重组时变卖了大笔资产。这方面的一个例子发生在2017年,当时公用事业部门股票,国家电网(NGG)出售了其61%的英国天然气分销业务后发出了172亿美元的特别股息。公司支付特别股息的另一个原因是由于非经常性资本收益。当公司拥有其贷款公司的股权时,就会发生这种资本收益。 Main Street Capital(MAIN)就是这种情况。自2013年以来,这家业务开发公司一直每年派发每股0.55美分的特别股息。尽管该公司认为,在可预见的将来它将能够继续派发这笔特别股息,但它不被视为常规股息。原因之一就是公司’派息比率不会上升到可能使投资者和股东质疑定期股息的可持续性的水平。

一家公司’的派息比率突显了公司发行特别股息的另一个原因– 当它们是混合支出计划的一部分时。在混合派息计划中,公司将发行确定的季度股息,并按年发行特殊股息,这将使他们的股息派发比率达到他们期望的每股收益(EPS)的百分比。例如,福特汽车公司(F)制定了每股15美分的定期股息和特殊股息的政策,这将使它们的每股派息率为40%至50%。盈利可能具有周期性的公司可以选择这种股息策略的灵活性,以此作为奖励长期股东的一种方式,同时仍然可以手头现金满足其资本密集型业务的需求。

公司可能派发特别股息的另一个原因是利用有利的税收政策。由于不确定布什政府的减税政策是否到期,2012年有创纪录的公司发行特别股息。这样可以将合格股息的税率从15%提高到作为常规收入征税。

特别股息的税收影响

特别股息通常被视为资本回报。对于股东而言,进行这种分类意味着他们收到的收入不会作为常规收入征税(就像常规股息一样)。取而代之的是,他们收到的股票的成本基础较低,并且仅在出售股票时才向股东征税。但是,如果将钱存放在401(k)或IRA等递延税账户中,则股东将错过税收优惠,因为59 1/2岁之后的计划分配被作为常规收入征税。尽管如此,像普通股股息一样的特殊股利也要进行双重征税(公司和股东都应征税)。

但是,澳大利亚有一种特殊的特殊股息安排,称为免税股息,它消除了股息的双重征税。在这种情况下,股东可以减少他们将要支付的应纳税额。这是因为任何股息都是从公司支付的’已征税的利润。这个“坦率的信用” 被一家公司评估’的税率。由于该税率通常高于股东税率’的税率,投资者可以从两个税率之间的差额中获利。完全免税的股息是公司对全部股息支付的税款,从而使投资者可以将已付税款的100%作为免税抵免额。

特别股息对公司有什么影响’的股价?

通过选择发行特别股息,公司选择使用其多余现金支付股东,这将降低公司的价值。因此,即使通常认为特殊股息是财务状况的标志,它也可能对公司产生负面影响’的股票。

像普通股一样,有一个除息日适用于特殊股利。但是,由于特别股息的数额可能占公司股价的很大一部分,因此,如果公司股价跌至触发止损订单或追加保证金的程度,则可能导致市场混乱。因此,除息日由公司使用“到期票据”文件进行交易的特定证券交易所调整。

特别股息对公司的影响’公司的股票价格是’在除息日后的第二天,其股票将下跌与特别股利大致相同的数量。因此,它’通常,购买股票以获取额外股息的投资策略并不健全。

为什么特别股息可能是个坏主意

许多股东喜欢从特别股息中获得现金。但是,这并不意味着特别股息对于发行公司来说是个好主意。首先,分析师可能会质疑一家公司’发行特别股息的动机,并开始怀疑企业是否失去了增长能力。如果生意可以’找不到其他用途的现金了吗?许多专家不这样做的另一个原因’认为特别股息不是一个好主意,因为它们不会增加股票的长期价值。定期股息是公司的一部分’的资本结构。它们是可以预见的,并且如果增长,通常表明公司’的收入和自由现金流也在增长。随着时间的流逝,高质量的股息股票具有稳定的派息率和股息收益率。特殊股息可以减少公司未来的现金流量,从而限制未来股息增长的机会。

特别股息的底线

特殊股息是公司必须向股东返还多余现金的一种选择。公司发行特别股息的典型原因是,由于它们的创纪录的收入季节将多余的现金记入资产负债表。特别股息是他们送给股东的一次性礼物。但是,还有其他原因使公司提供特殊股息– 特别是如果他们参与周期性行业。尽管这些股息可以定期支付,但它们不被视为常规股息,也未计入公司’记录的每股股息(DPS)数。

常规股息与特别股息之间的一个主要区别在于除息日。因为特别股息可能需要向股东支付大笔款项,这可能相当于公司的很大一部分’的股价,除息日将被修改以帮助确保交易没有中断。但是,就像定期股息一样,公司’股利通常会在除息日后的第二天下跌。

特殊股息也享受不同的税收待遇,因为它们通常被归类为收入回报。这使股东可以避免在出售股票之前对股票征税,而使用普通股利则即使将股票进行了再投资也可以将收到的钱作为正常收入征税。

在考虑投资发行特殊股息的公司时,投资者应避免追逐股息。相反,如果他们认为公司的长期前景良好,他们应该进行与他们相同的尽职调查,并投资股票。在许多情况下,特殊的红利表明公司财务状况良好,但也请注意,该公司没有更多的增长机会,因为它可以’找不到额外的现金用途。


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